中新经纬 7 月 9 日电 ( 李自曼 ) 近日，香港保险业监管局向顺丰控股旗下的顺丰保险有限公司发出授权，批准其在香港成立专属自保保险公司。
与普通保险公司不同，自保公司只承保集团内部资产与业务风险。物流巨头，为什么要做"自己保自己"的生意？
承担第三方保险公司不愿或不能承保的风险
据顺丰控股 2025 年年报，截至 2025 年末，该公司全球仓储总面积超 1400 万平方米，在 37 个国家及地区布局近 255 万平方米海外仓。2025 年度，该公司运营的全货机全球累计执飞 228 条航线，超过 6 万次航班，触达 74 个国内站点和 63 个国际及地区站点。
此前，顺丰控股在保险行业也有布局。天眼查显示，顺丰保险代理 ( 深圳 ) 有限公司是顺丰控股旗下的民营保险代理企业，为顺丰旗下公司 2021 年收购，曾用名卫士互联保险代理有限公司，该公司成立于 2007 年 12 月 4 日，注册资本 5000 万元。顺丰保险经纪 ( 深圳 ) 有限公司成立于 2018 年，但该公司已在 2023 年 8 月 25 日注销。
不过，这些主体本质上都属于保险中介机构，只能代理销售第三方保险产品，不具备自主承保能力，业务范围也主要局限于中国内地。
天职国际金融业咨询合伙人周瑾向中新经纬表示，顺丰拥有货机、机场、冷链、海内外仓储等重资产，本身有巨大的企业财产保险需求，在物流场景中涉及货物在途责任险、航空运输险、仓储财产险、冷链断链险、网络安全险以及物流工作人员的意外和健康险等需求。依托自保公司，这些保险解决方案可以与顺丰的生产经营高度融合，甚至量身定制，起到保驾护航和降本增效的作用。
据香港保险业监管局官网，香港为专属自保保险业务提供 50% 利得税宽减。不过需要注意的是，香港自 2025 年起按 BEPS2.0 框架实施 15% 全球最低税，实际税务优惠取决于集团在香港的整体实际税率。
周瑾提到，顺丰近些年推进国际化战略，在东南亚、欧洲和美国不断布局，面临着地缘政治、汇率波动、海外资产安全等风险，需要有全球视野的专业机构提供解决方案。而自建的自保公司无疑可以极大程度提供专业服务，并可通过其链接全球范围的再保市场。
北京工商大学中国保险研究院院长王绪瑾在接受中新经纬采访时表示，自保公司的优势在于能够承保其他商业保险公司不愿或不能承保的风险，同时具备合理避税、防止逆选择等财务与运营益处。
绕不过去的几道坎
自保公司以单一集团内部风险为承保对象，这个模式天然存在几道绕不过去的坎。
赔付压力首当其冲。王绪瑾称，自保公司的最大短板在于赔付能力有限——由于业务规模受限于单一企业或集团，难以有效运用大数法则来分散风险，一旦发生大额赔付，公司只能依自身资本实力承担全部损失，财务冲击较大；也可以通过再保险分保分散风险，但面临着再保险人愿否接受分保的问题。
据香港保险业监管局规定，自保公司最低股本为 200 万港元——这笔钱在大额赔付面前杯水车薪。因此，王绪瑾指出，赔付能力不足的风险，是香港自保公司面临的核心风险之一。
王绪瑾认为，经营区域的合规风险，是香港自保公司面临的另一大挑战。他解释称，保险跨境业务存在明确的地域限制：从香港发往内地的货物可在香港端承保，但内地发往香港的货物需等风险标的抵达香港后方可操作。香港自保公司在合规前提下可参与集团内地关联公司的风险安排，但不得直接在内地展业，如希望在内地开展保险业务，须经相关部门批准。
人才缺口则是隐形的长期挑战。周瑾指出，在港经营的自保公司普遍面临着风控合规复杂、国际人才短缺、专业能力有待强化等挑战。这些机构的人员高度精简，但又需要了解母公司的产业与运营，熟悉境内外监管规则，具有专业化的精算与定价能力，并拥有对接全球再保合作伙伴的网络资源，因此对人员经验和能力的要求很高。这些挑战，对顺丰而言同样存在。
周瑾建议，顺丰应该采用循序渐进的策略，从风险较低的成熟险种起步，逐步拓展到复杂的创新险种，同时持续培训和引进专业人才，提升自身的精算与风控能力，并充分建立商业保险和再保险合作伙伴关系，实现合作共赢。
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